加拿大退休储蓄计划与买房哪个合算?

  一年一度的RRSP季节接近尾声,到底应该还房屋贷款或者购买加拿大退休储蓄计划RRSP哪一个选择更划算这样的老问题仍旧是一些朋友关心的话题, 永远也谈不完。虽然是老话题,但是现在又添新问题。随着加拿大房地产市场的疯狂牛市一路延续下来,人们资产的增加却已经被更大的负债所抵消,从净资产的角度看,绝大多数人都是负资产。上周,国际货币基金组织IMF都委婉的提醒加拿大央行,加国人均家庭负债达到收入的151%,到今年下半年更有可能高达160%,已经是美国次按风暴爆发时的临界点。

  如此高的负债水平,在收入没有明显增加的情况下,人们对于购买加拿大退休储蓄计划RRSP的热情当然会骤减,更加倾向于全力以赴走早日还清房贷,买更大的房子,背更多债务的幸福之路。加拿大中央银行这两年来多次警告,现在连IMF都坐不住了,但是人们还不是照样我行我素,这又岂是一个普通投资顾问应该谈论的题目。转念想,既然每年都有人关心这个问题,显然是个热点,作为投资顾问,还是应该再赘述几句。
  由于人们被房屋按揭压的抬不起头来,时间越久利息就会支付的越多,所以很多人都有直觉认为还房屋贷款更重要。这其实是自己创造出来的矛盾难题,到底是早日还了房屋贷款,少给点利息呢?还是要早日建立起退休计划,年老后就过的踏实些呢?这确实是个问题。

  我们可以参照的基本原则是,如果您的房屋贷款利息高于投资回报,则还房屋贷款更好些,因为未用的RRSP额度可以保留到以后抵扣。与此相反,如果您的收入过高,税务成为首要的问题,买RRSP退税将比还房屋贷款划算。如果您离退休年龄越远,买RRSP并让这笔钱投资增长,比起离退休年龄较近的朋友更有利些。如果您的房屋贷款刚开始支付,面临巨大的利息压力,还房屋贷款更加重要,因为贷款的前期大部分都是利息;作为首次置业,处于还房贷初期的朋友选择先还房屋贷款比较有利,而房屋贷款已经还了一部分或者大部分的朋友,买RRSP获得退税以及延税投资将更有利。

  但我们可以明显的看出,房屋贷款已经是历史低位,从收益的角度讲,这笔钱投资政府债券类别的加拿大债券基金,十年的平均收益为每年4.66%的回报,这种情况下,当房屋贷款利息过低(3%以下),投资者可以获得无风险套利的机会,购买固定收益型的债券基金等RRSP要比还房贷有利。但从风险控制的角度看,许多朋友是看不上债券的,既然投资就要高回报,那么,不善于控制风险的投资者,或者风险偏好较高的人,就有机会在RRSP中亏钱,全球股票基金五年的平均回报为每年-4%!如果从千禧年至今则更加惨淡,只要看看还站在半山腰的纳斯达克指数就明白了。显然,这些投资者不如老老实实地还房贷,或者投资固定收益基金。

  总之,RRSPVS. Mortgage这个问题定量分析很难,因为有太多的变量。我个人愚见,还是定性分析比较合理。这个问题的核心回到了您的价值观和人生观,如果您愿意提前享受,不喜欢股票市场的风云变换,就去背房贷这个终身的债务,房子就是您最大的财产和退休的依靠。以目前房地产的喜人形势,房地产的平均回报要比投资大多数基金高,再这样的复利增长下去,将来多伦多的房价涨势颇有些只恨天低的味道。

  我本人身在投资理财这个行业,并不了解房地产的投资机会,但是,有一点基本的常识:股票市场缺乏资金,没有流动性,市场就会受挫。房地产也是资金密集型的行业,而且杠杆较大,一旦加拿大中央银行收紧流动性,对房屋贷款采取严格规范措施,房地产市场也迟早会受到牵连。我们作为汪洋中的一页小舟,自己应该思忖好现金流,家庭资产的流动性等关键问题,RRSP也好,Mortgage也罢,最终还是个流动性的问题,这个问题不考虑清楚了,财务计划就存在隐患。

  文中提及产品和建议只作参考,不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力,并与专业投资人士商榷为准。(杨凡)

2015-02-23 09:40:28 星岛日报